BMW en 2025 : performance stable et transition électrique

BMW affiche des résultats résilients en 2025 avec un bénéfice stable, une croissance des ventes de véhicules électriques et des perspectives pour 2026 incluant la NEUE KLASSE.

En 2025, le groupe BMW a affiché des résultats résilients malgré la pression accrue des tarifs douaniers, un marché chinois affaibli et un environnement mondial plus difficile pour l’industrie automobile. L’entreprise a maintenu son bénéfice avant impôt au-dessus de 10 milliards d’euros et sa marge EBT du groupe à 7,7 %, inchangée par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net est resté à nouveau supérieur à 7 milliards d’euros, ce qui a permis à BMW de proposer un dividende globalement aligné sur celui de l’exercice précédent.

BMW attribue cette stabilité à une stratégie qu’elle poursuit depuis des années. Le groupe continue de s’appuyer sur ce qu’il appelle une approche technologiquement neutre, en gardant plusieurs voies ouvertes simultanément : moteurs à combustion interne, hybrides rechargeables, véhicules électriques à batterie et, plus tard, modèles à pile à combustible hydrogène. Pour la marque, il ne s’agit pas seulement d’une question d’étendue de gamme, mais aussi d’un moyen de rester équilibré alors que la demande des clients évolue à des rythmes différents selon les régions.

Le tableau des ventes reflète cette logique. En 2025, le groupe BMW a livré 2 463 681 véhicules à ses clients, légèrement au-dessus du niveau de 2024. Un recul de 12,5 % en Chine a été compensé par des progressions en Europe et sur le continent américain. L’Europe a progressé de 7,3 %, tandis que les Amériques ont enregistré une hausse de 5,6 %. La Chine est toutefois restée le principal point de pression. BMW et MINI y ont vendu 625 527 véhicules, et le groupe lui-même a reconnu que les mesures tarifaires et produit visant à stabiliser les prix de transaction sur ce marché continueront de peser sur les performances, notamment au premier semestre 2026.

Dans ce contexte, l’électrification reste centrale pour la position de BMW. En 2025, le groupe a vendu 442 056 véhicules entièrement électriques, en hausse de 3,6 % sur un an. Les véhicules électriques à batterie ont représenté 17,9 % des ventes totales, ce qui signifie qu’environ un véhicule sur six livré par le groupe BMW était entièrement électrique. En incluant les hybrides rechargeables, les livraisons électrifiées totales ont atteint 642 071 véhicules, soit environ un quart de toutes les ventes. En Europe, cette part était encore plus élevée, autour de 40 %.

Cette transition a également aidé BMW à atteindre ses objectifs d’émissions en Europe. Selon les calculs préliminaires du groupe, les émissions moyennes du parc dans la région UE27+2 se sont établies à 90,0 g/km WLTP en 2025, contre 99,5 g/km un an plus tôt. Avec un objectif individuel de 92,9 g/km, BMW a fait plus que respecter la réglementation. Le groupe a également souligné qu’il avait atteint ce résultat sans recourir au pooling et sans s’appuyer sur les flexibilités réglementaires temporaires.

Les détails financiers montrent où BMW a préservé sa stabilité et où la pression était déjà visible. Le chiffre d’affaires du groupe pour l’année s’est élevé à 133,453 milliards d’euros, en baisse de 6,3 % par rapport à 2024. L’EBIT est tombé à 10,186 milliards d’euros, tandis que le bénéfice avant impôt s’est établi à 10,236 milliards d’euros. Dans le segment Automobile, la marge EBIT s’est maintenue à 5,3 %, toujours dans le corridor cible de 5 % à 7 % de l’entreprise, mais en dessous des 6,3 % de l’année précédente. BMW a indiqué directement que les effets supplémentaires des tarifs douaniers ont à eux seuls réduit cette marge d’environ 1,5 point de pourcentage en 2025.

Les tarifs douaniers sont également l’un des thèmes principaux pour 2026. BMW s’attend à ce qu’ils continuent de peser sur l’activité Automobile et réduisent encore de 1,25 point de pourcentage la marge du segment. Dans ce contexte, le groupe prévoit une marge EBIT Automobile comprise entre 4 % et 6 % et anticipe un recul modéré du bénéfice avant impôt du groupe cette année. En parallèle, BMW espère compenser une partie de la charge par de nouvelles réductions de coûts, des dépenses d’investissement plus faibles, des économies dans la production et une discipline de coûts renforcée. En 2025, cette approche avait déjà produit un effet visible, avec une réduction totale des dépenses de 2,5 milliards d’euros.

L’histoire produit derrière les chiffres est tout aussi importante. BMW a indiqué que les principaux moteurs de croissance comprenaient la Série 5, dont les ventes ont augmenté de plus d’un quart, et le X2, qui a progressé de 33 %. BMW M a enregistré une nouvelle année record, la quatorzième consécutive, avec 213 449 véhicules vendus. Parmi les modèles entièrement électriques, l’i5, l’iX2 et l’iX1 ont tous affiché une croissance significative.

MINI a connu une année particulièrement forte. La marque a porté ses ventes à 288 278 véhicules, en hausse de 17,7 %. Le Countryman a été son modèle le plus vendu, tandis que l’Aceman, le nouveau Cabriolet et le Cooper entièrement électrique ont tous contribué à l’expansion. Plus de 105 000 MINI entièrement électriques ont été livrées aux clients, et les véhicules électriques à batterie ont représenté plus de 36 % des ventes totales de la marque.

Rolls-Royce, quant à elle, a presque atteint le niveau de l’année précédente, avec 5 664 livraisons contre 5 712 un an plus tôt. La demande a été la plus forte pour le Cullinan et le Spectre entièrement électrique, soulignant comment même le segment du luxe ultime évolue progressivement vers de nouvelles motorisations.

L’un des principaux axes de BMW pour un avenir proche est le lancement de la NEUE KLASSE. Le groupe la considère déjà comme une étape déterminante pour 2026. Après la première mondiale de l’iX3 entièrement électrique à l’IAA en septembre 2025, la demande s’est avérée si forte qu’un véhicule électrique BMW sur trois précommandé en Europe est un iX3. L’usine de Debrecen, où le modèle est lancé, fonctionne déjà en deux équipes. Pour BMW, il s’agit de plus que l’arrivée d’une nouvelle voiture. Cela marque le début de la prochaine phase technologique du groupe, la NEUE KLASSE devant porter de nouvelles solutions à travers une gamme plus large. D’ici 2027, BMW prévoit de lancer plus de 40 modèles nouveaux ou actualisés, y compris de nouvelles versions de la Série 3 et du X5.

Le site de Debrecen lui-même revêt également un poids stratégique. BMW le décrit comme sa première usine automobile conçue pour fonctionner sans combustibles fossiles en production normale. Les batteries haute tension y sont également produites, faisant de l’usine une base industriale centrale pour la prochaine génération de véhicules électriques du groupe.

Au niveau corporate, BMW cherche aussi à maintenir la prévisibilité pour ses actionnaires. À l’assemblée générale annuelle du 13 mai 2026, l’entreprise proposera un dividende de 4,40 euros par action ordinaire et de 4,42 euros par action privilégiée. Le versement total devrait s’élever à 2,672 milliards d’euros, avec un ratio de distribution de 36,6 %. Parallèlement, BMW poursuit un programme de rachat d’actions pouvant aller jusqu’à 2 milliards d’euros, devant être achevé au plus tard le 30 avril 2027. En outre, les actionnaires sont appelés à voter sur une proposition de conversion de toutes les actions privilégiées en actions ordinaires à droit de vote au ratio de 1 pour 1, sans obligation de paiement supplémentaire.

Finalement, le rapport 2025 de BMW ressemble moins à une histoire d’expansion pure et simple qu’à une démonstration de résilience sous pression. Le groupe aborde 2026 avec des marques fortes, une gamme électrique opérationnelle, une discipline de coûts éprouvée et un lancement technologique majeur à venir. Mais ses propres prévisions montrent aussi les limites de cette résilience : les tarifs douaniers, la faiblesse en Chine, les effets de change et un marché de l’occasion plus mou resteront tous des facteurs sérieux à court terme.