ルシッド・グループの2025年業績：納車台数増加と財務課題の分析

ルシッド・グループは2025年、納車台数が大幅に増加し売上高も拡大しましたが、損失は大きく投資水準も高い状態です。EVセグメントの成長と今後の戦略について詳しく解説。

ルシッド・グループは、2025年第4四半期および通年において、大幅に増加した納車台数と売上高を記録した一方で、損失は依然として大きく、投資水準も高い状態が続いている。

同社は第4四半期に5,345台、通年で15,841台の車両を納車し、それぞれ2024年比で72％、55％の増加となった。また、ルシッドは記録的な納車台数を8四半期連続で達成しており、高級EVセグメントにおける需要の持続的な成長が裏付けられている。

売上高は第4四半期で5億2,270万ドルに達し、前年同期比で2倍以上に拡大。通年売上高は68％増の13億5,000万ドルとなった。こうしたトップラインの好調さにもかかわらず、収益化への道筋は見えていない。四半期のGAAP希薄化後1株当たり純損失は3.62ドル、通年では12.09ドルに上る。

生産台数はその後修正された。当初、2025年の生産台数を18,378台と報告していたが、538台が社内の最終検証手続きを完了していなかったことが判明。その結果、通年の生産台数は17,840台に、第4四半期の生産台数は7,874台にそれぞれ下方修正された。同社は、この修正は社内の分類時期に関するものであり、これまで報告された財務実績には影響しないと強調している。

ルシッドは第4四半期末時点で、総流動性が約46億ドルに達した。年末時点の現金及び現金同等物は約9億9,800万ドル、短期投資がさらに6億3,100万ドルとなっている。2025年のフリーキャッシュフローは約38億ドルのマイナスを記録しており、継続的な設備投資と営業キャッシュの流出を反映している。

今後の見通しとして、ルシッドは2026年の生産台数を25,000台から27,000台と予想している。この見通しは一部の市場予想を下回るとの指摘もあるが、経営陣は運営の規律、ユニットエコノミクスの構造的改善、そしてルシッド・グラビティSUVのさらなる拡大を強調している。

マージン改善を支援するため、同社は時間給の製造従業員を除く米国従業員の約12％削減を発表した。外部報道によれば、この措置は、ルシッドがより安定した運営リズムを求める中で、今後数年間にわたる大幅なコスト削減を目的としている。

もう一つの戦略的柱が自動運転技術だ。ルシッドは、ヌロとウーバーとの提携により、ルシッド・グラビティプラットフォームを基盤としたロボタクシープログラムを推進している。公道での試験走行はすでに開始されており、サンフランシスコ・ベイエリアでの商業展開が予定されている。メディア報道によれば、初期の試験車両から始め、数年かけて数万台規模にプログラムを拡大する構想があるという。

同社はまた、2026年後半に生産開始を予定する新型「ミッドサイズプラットフォーム」の計画を確認した。より手頃な価格帯への参入は、ルシッドの長期的な販売台数戦略における重要な要素として位置づけられている。

総じて、2025年は成長が加速する一方で、財務的な圧迫が続いた一年となった。ルシッドは生産を増やし、コスト構造を引き締め、次世代技術に投資を続けている。これらの施策が収益化への明確な道筋につながるかどうかは、2026年の展開の中で次第に明らかになるだろう。