BMW chiude il 2025 con stabilità e crescita nell'elettrificazione

Il Gruppo BMW ha mantenuto l'utile sopra i 10 miliardi di euro nel 2025, con vendite BEV in crescita e lancio della NEUE KLASSE. Scopri i dettagli finanziari e le strategie.

Il Gruppo BMW ha chiuso il 2025 con risultati resilienti nonostante la crescente pressione tariffaria, un mercato debole in Cina e un contesto globale più difficile per l'industria automobilistica. Il gruppo ha mantenuto l'utile ante imposte sopra i 10 miliardi di euro e il margine EBT al 7,7%, invariato rispetto all'anno precedente. L'utile netto è rimasto nuovamente sopra i 7 miliardi di euro, fornendo a BMW la base per proporre un dividendo sostanzialmente in linea con quello dell'anno scorso.

BMW collega questa stabilità a una strategia perseguita con coerenza da anni. Il gruppo continua a fare affidamento su quello che definisce un approccio tecnologico neutrale, mantenendo aperti più percorsi contemporaneamente: motori a combustione interna, ibridi plug-in, veicoli elettrici a batteria e, in futuro, modelli a celle a combustibile a idrogeno. Per l'azienda, questo non è solo una questione di ampiezza della gamma, ma anche un modo per rimanere bilanciati mentre la domanda dei clienti si evolve a velocità diverse nelle varie regioni.

Il quadro delle vendite riflette questa logica. Nel 2025, il Gruppo BMW ha consegnato 2.463.681 veicoli ai clienti, leggermente al di sopra del livello del 2024. Un calo del 12,5% in Cina è stato compensato dai guadagni in Europa e nelle Americhe. L'Europa è cresciuta del 7,3%, mentre le Americhe hanno segnato un +5,6%. La Cina, tuttavia, è rimasta il principale punto di pressione. BMW e MINI hanno venduto 625.527 veicoli lì, e l'azienda stessa ha riconosciuto che le misure sui prezzi e sui prodotti progettate per stabilizzare i prezzi di transazione in quel mercato continueranno a pesare sulla performance, specialmente nel primo semestre del 2026.

In questo contesto, l'elettrificazione rimane centrale per la posizione di BMW. Nel 2025, il gruppo ha venduto 442.056 veicoli completamente elettrici, con un aumento del 3,6% su base annua. I BEV hanno rappresentato il 17,9% delle vendite totali, il che significa che quasi un veicolo su sei consegnato dal Gruppo BMW era completamente elettrico. Includendo gli ibridi plug-in, le consegne totali di veicoli elettrificati hanno raggiunto 642.071 unità, circa un quarto di tutte le vendite. In Europa, questa quota è stata ancora più alta, intorno al 40%.

Questo spostamento ha anche aiutato BMW a raggiungere i suoi obiettivi di emissioni in Europa. Secondo i calcoli preliminari dell'azienda, le emissioni medie della flotta nella regione EU27+2 sono state di 90,0 g/km WLTP nel 2025, in calo rispetto ai 99,5 g/km dell'anno precedente. Con un obiettivo individuale di 92,9 g/km, BMW ha fatto più che rispettarlo. Il gruppo ha anche sottolineato di aver ottenuto questo risultato senza pooling e senza fare affidamento su flessibilità normative temporanee.

I dettagli finanziari mostrano dove BMW ha preservato la stabilità e dove la pressione era già visibile. I ricavi del gruppo per l'anno hanno raggiunto 133,453 miliardi di euro, in calo del 6,3% rispetto al 2024. L'EBIT è sceso a 10,186 miliardi di euro, mentre l'utile ante imposte si è attestato a 10,236 miliardi di euro. Nel segmento Automotive, il margine EBIT è stato del 5,3%, ancora all'interno del corridoio target dell'azienda compreso tra il 5% e il 7%, ma al di sotto del 6,3% dell'anno precedente. BMW ha dichiarato direttamente che i soli effetti tariffari aggiuntivi hanno ridotto quel margine di circa 1,5 punti percentuali nel 2025.

Le tariffe sono anche uno dei temi principali per il 2026. BMW si aspetta che continuino a pesare sul business Automotive e a ridurre ulteriormente di 1,25 punti percentuali il margine del segmento. In questo contesto, l'azienda prevede un margine EBIT Automotive in un intervallo tra il 4% e il 6% e indica un moderato calo dell'utile ante imposte del gruppo quest'anno. Allo stesso tempo, BMW si aspetta di compensare parte del carico attraverso ulteriori tagli ai costi, minori investimenti in conto capitale, risparmi nella produzione e una disciplina dei costi più rigorosa. Nel 2025, questo approccio aveva già prodotto un effetto visibile, con una riduzione delle spese totali di 2,5 miliardi di euro.

La storia dei prodotti dietro i numeri è altrettanto importante. BMW ha dichiarato che i principali motori di crescita includevano la Serie 5, le cui vendite sono aumentate di oltre un quarto, e la X2, che ha guadagnato il 33%. BMW M ha registrato un altro anno record, il quattordicesimo consecutivo, con 213.449 veicoli venduti. Tra i modelli completamente elettrici, i5, iX2 e iX1 hanno tutti registrato una crescita significativa.

MINI ha avuto un anno particolarmente forte. Il marchio ha portato le vendite a 288.278 veicoli, con un aumento del 17,7%. Il Countryman è stato il suo modello più venduto, mentre Aceman, la nuova Convertible e la Cooper completamente elettrica hanno contribuito all'espansione. Sono stati consegnati ai clienti oltre 105.000 MINI completamente elettrici, e i BEV hanno rappresentato oltre il 36% delle vendite totali del marchio.

Rolls-Royce, nel frattempo, ha quasi eguagliato il livello dell'anno precedente, con 5.664 consegne rispetto alle 5.712 di un anno prima. La domanda è stata più forte per la Cullinan e per la Spectre completamente elettrica, sottolineando come anche il segmento ultra-lusso si stia gradualmente spostando verso nuovi formati di propulsione.

Uno dei temi principali di BMW per il prossimo futuro è il lancio della NEUE KLASSE. L'azienda la vede già come un passo determinante per il 2026. Dopo la prima mondiale della iX3 completamente elettrica all'IAA nel settembre 2025, la domanda si è rivelata così forte che un BMW elettrico su tre preordinato in Europa è una iX3. Lo stabilimento di Debrecen, dove il modello viene lanciato, opera già su due turni. Per BMW, questo è più dell'arrivo di una nuova auto. Segna l'inizio della prossima fase tecnologica del gruppo, con la NEUE KLASSE destinata a portare nuove soluzioni in un portafoglio più ampio. Entro il 2027, BMW prevede di introdurre oltre 40 modelli nuovi o aggiornati, incluse nuove versioni della Serie 3 e della X5.

Il sito di Debrecen stesso ha anche un peso strategico. BMW lo descrive come il suo primo stabilimento automobilistico progettato per operare senza combustibili fossili nella produzione normale. Anche le batterie ad alta tensione vengono prodotte lì, rendendo lo stabilimento una base industriale centrale per la prossima generazione di veicoli elettrici del gruppo.

A livello aziendale, BMW sta anche cercando di mantenere la prevedibilità per gli azionisti. All'Assemblea Generale del 13 maggio 2026, l'azienda proporrà un dividendo di 4,40 euro per azione ordinaria e 4,42 euro per azione privilegiata. Il pagamento totale dovrebbe ammontare a 2,672 miliardi di euro, con un payout ratio del 36,6%. Allo stesso tempo, BMW sta continuando un programma di riacquisto di azioni fino a 2 miliardi di euro, che dovrebbe essere completato entro il 30 aprile 2027. Inoltre, gli azionisti voteranno su una proposta di conversione 1:1 di tutte le azioni privilegiate in azioni ordinarie con diritto di voto, senza alcun obbligo di pagamento aggiuntivo.

In definitiva, il rapporto 2025 di BMW sembra meno una storia di pura espansione e più una dimostrazione di resilienza sotto pressione. Il gruppo entra nel 2026 con marchi forti, un portafoglio elettrico funzionante, una disciplina dei costi collaudata e un importante lancio tecnologico all'orizzonte. Ma la sua stessa previsione rende anche chiari i limiti di quella resilienza: tariffe, debolezza in Cina, effetti valutari e un mercato dell'usato più morbido sono tutti fattori destinati a rimanere seri nel breve termine.