L&F leva tombo após Tesla reduzir contrato de cátodos 4680 do Cybertruck

Após revisão da Tesla no contrato das células 4680 do Cybertruck, a L&F registra baixa bilionária. Veja os impactos nas baterias de alto níquel e fornecedores.

A sul-coreana L&F Co., fornecedora de materiais para baterias, sofreu um duro baque financeiro depois que a Tesla revisou de forma brusca um contrato de fornecimento ligado às células 4680 do Cybertruck. O que antes valia cerca de US$ 2,9 bilhões foi praticamente todo baixado, terminando com uma receita de menos de US$ 10.000.

O acordo previa entregas de materiais de cátodo com alto teor de níquel destinados às células cilíndricas 4680, peça central da estratégia de baterias apresentada no Battery Day. As células de maior formato foram concebidas para cortar custos, reduzir complexidade e viabilizar o ambicioso processo de fabricação com eletrodos a seco da Tesla. Na prática, porém, escalar a produção das 4680 se mostrou difícil, algo que Elon Musk já havia reconhecido.

Firmado em 2023 e com vigência prevista para 2024 e 2025, o contrato se desfez à medida que o programa das 4680 avançou mais devagar do que o esperado e a demanda pelo Cybertruck ficou aquém das projeções iniciais. De acordo com a Reuters, a Tesla no fim não precisou do volume de material de cátodo previsto quando o acordo foi anunciado.

Fatores macro também pesaram. Mudanças na política global para elétricos, incluindo novos requisitos da Lei de Redução da Inflação dos EUA, acrescentaram incerteza para fornecedores internacionais de baterias. Regras mais rígidas sobre componentes e minerais críticos levaram empresas de toda a cadeia a reavaliar planos de longo prazo e suposições de investimento.

Para a L&F, o impacto foi severo. As ações da companhia caíram com força à medida que os investidores digeriam a perda de um motor de crescimento que vinha sendo apontado como importante. Ao mesmo tempo, a L&F afirma que os embarques de seus produtos de alto níquel para grandes fabricantes coreanos de baterias seguem sem interrupções.

Para a Tesla, o episódio é mais uma nota de rodapé em um ajuste estratégico mais amplo. O Cybertruck continua em produção, mas vende em ritmo bem mais modesto do que se imaginava no início, enquanto o programa das 4680 segue em refinamento. Em conjunto, a situação funciona como um lembrete para os fornecedores: alinhar-se à Tesla pode oferecer um potencial enorme, mas os riscos são proporcionais em um mercado de elétricos que muda depressa.